Elérhetőségek | ![]() |
![]() |
Jelenlegi hely
Címlap ›Törökország vs. Magyarország - Financial Times
Törökország és Magyarország között a legerősebb a kontraszt makroökonómiai összehasonlításban az egész EEMEA-régióban, írja a Financial Times blogjában Christian Keller, a Barclays Capital feltörekvő piaci elemzője. Magyarországon tapasztalható a leggyengébb kilábalás (a GDP még mindig nem éri el a 2008-as szintet) és ez a gyenge növekedés is export-vezérelt. A háztartások fogyasztása visszaesett, míg az inflációt nem a kereslet, hanem csak az adóemelések okozzák. A külkereskedelmi mérleg eközben pozitív lett. Ezzel szemben Törökország növekedése kiugró volt 2011-ben. Ez egy hitellel fűtött növekedés volt, ami megemelte a fogyasztást, viszont nagy, 10 %-ot közelítő folyó fizetési mérleg deficitet eredményezett 2011-ben. Mindeközben az infláció folyamatosan magas volt. A török háztartások eladósodottsága csekély, főleg az alulfejlett jelzálog-piac miatt, míg a megtakarításaikat (az infláció miatt) főleg idegen valutában tartják az emberek. Nehezen érthető a két ország jegybankjainak politikája, írja Keller. Míg Magyarországon a kamatszint a régión belül magasnak számít, a török jegybank nulla környékén tartja a sajátját. A különbség az árfolyam-fejleményekben rejlik. Míg az MNB megpróbálja csökkenteni a háztartások adósságterheit a forint erősítésével, a török jegybank megteheti, hogy gyengíti a lírát, hogy a folyó mérleghiányt enyhítse. Az eredmény egyik esetben sem ideális: a magasan tartott magyar alapkamat nem segíti elő a forint-hitelezést, míg a gyenge török líra további fűti az inflációt. A magyar növekedési és inflációs kilátásokat figyelembe véve tehát az MNB vághatna kamatot - ha nem lenne a GDP 15%-ának megfelelő mértékű, devizában denominált lakossági hitelállomány. (A svájci frank törlesztő árfolyamának rögzítése csak a jövőbe tolja a problémát.) A török líra eközben gyorsabban gyengül, mint ahogy a török központi bank szeretné. Ha így folytatódik tovább, hiába az intervenciók, a török befektetők elvesztik a bizalmukat a líra erejében. A kamatemelés azonban problematikus. Financial Times blog, 2011. augusztus 24.
Pénzügykutató
Innovációs Kutató Központ
Korridor
Szalay Kör
Andrássy kör
Hetényi kör
Vezető közgazdászok Hetényi köre nyilvános vitát kezdeményezett az adórendszer reformjáról Blog »
Lengyel László írásai
-
08/15/2023 - 16:15
-
06/19/2023 - 13:40
-
04/24/2023 - 14:23
-
03/27/2023 - 09:56
-
02/27/2023 - 11:27